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        如何利用“黑天鵝事件”逆向投資?

        2年前 (2019-07-22) 牛股網 投資秘籍, 財經資訊 0評論 已收錄 363℃

        巴菲特面曾多次公開說過,在多次黑天鵝事件如“9.11”恐怖襲擊和1987年股票市場崩盤之后,他都購買了大量的股票。

        血案。

        又見血案。

        今天4只港股地產股暴跌。

        佳源國際控股跌了80.62%、陽光100中國暴跌78.38%,仁天科技控股、弘達金融控股分別大跌75.45%、64.59%。

        佳源國際控股今天有3.5億美元債券到期,市場一度猜測,是否是債券違約導致了公司股價暴跌。晚間,佳源國際控股對此予以澄清:3.5億美元票據確認已償還全數款項。

        多只地產股集體大跌,顯然不是單個公司的問題,目前還不知道真實原因。

        估計又是黑天鵝事件。

        前陣子,醫藥股也遭遇了“帶量采購”黑天鵝,本來估值高高在上,現在也便宜一些了。

        剛剛又出了個新的壞消息。

        上海要求未過一致性評價藥品全部規格與劑型參照帶量采購中標價全面降價。

        在投資的世界里,黑天鵝事件無處不在。

        就在2019年的第二個工作日,曾經如日中天的蘋果,就成了新年的第一只黑天鵝。

        當天蘋果發布2019財年第一財季的營收預期,業績大跌眼鏡。

        這是12年來蘋果首次下調預期,隨后股價應聲大跌9.96%,為6年來蘋果最慘烈的一次暴跌。

        股神巴菲特也中招了,剛剛割肉英特爾,重倉蘋果,就遭遇了公司巨變。

        無獨有偶,2018年A股也飛出過多只黑天鵝,比如“長生疫苗事件”,比如中石化子公司高管投資原油巨虧魔鬼操盤手事件。

        黑天鵝的頻出,令市場大眾信心崩塌。

        其實,任何一次黑天鵝,都可能孕育著暴富的機會。就看你是否有眼光了。

        還記得去年中興通訊遭遇的的黑天鵝么?

        當時股價一度跌到11塊多,現在已經反彈到20元以上,翻倍了。。 

        黑天鵝是什么鬼? 

        17世紀之前,歐洲人認為天鵝都是白色的,直到在澳大利亞發現了第一只黑色的天鵝,當時就目瞪口呆了,信仰崩塌。

        從此以后,黑天鵝就變成了意外事件的代名詞。

         “黑天鵝之父”塔勒布,是這樣定義黑天鵝事件的:非常罕見;影響非常巨大;盡管事后有萬般解釋,事前卻根本無法預測;事先可以做好預防。

        2018年影響全球市場和經濟的黑天鵝事件

        A股黑天鵝越來越多。

        國際黑天鵝事件對A股的影響畢竟還是比較有限的,但是2018年,國內上市公司的黑天鵝事件也絲毫不比國際少,對于股市的影響更是足夠讓散戶顫抖。 

        2018年中國公司的黑天鵝事件

        如何防范黑天鵝?

        黑天鵝無法預測,但是有三句話至少可以幫助大家少受到一點影響。

        第一句話是不要把雞蛋放在一個籃子里。

        防范黑天鵝,前提是不要把資金集中在某一家股票上面,資產的有效分散配置才能降低風險。

        第二句話是集中優勢資金,分行業重倉持股。

        過于分散的資金又不利于資金調配,形同撒胡椒面,保持3-4只股票的分配,這些股票又要隸屬不同的行業,這樣才能防止誤被利空消息殺傷。

        否則的話,當你買了10個股票,這十個公司都是銀行股的話,其實跟你滿倉一個銀行股是一樣的效果,并不能有效分散風險。

        第三句話是多了解你買的公司。

        很多人買股票不研究公司基本面,不管經營好壞,甚至都不知道公司是干嘛的,就會看圖追漲殺跌,遇到“黑天鵝”時立馬懵逼。

        我統計了一下曾在2018年跌停過的股票,除了天災和人身意外,大部分的黑天鵝其實是有共性的,投資者如果能及時關注到,是有可能避免的:

        1,商譽減值:上市公司激進并購,高業績增長的承諾造就了很多的高溢價,積累了很多的商譽市值,目前A股共有超過2,000家上市公司賬上存在商譽,合計達1.45萬億元,動不動就沒法兌現業績承諾,導致業績暴跌。

        2,股東減持:只要有原始較大股東有減持意向的,盡量回避。

        3,股權抵押:股權下跌臨近平倉線就會引起恐慌拋售,截至2018年10月,A股有458家上市公司當前股價距離質押平倉線僅有0-20%下跌空間,占股票質押家數的37.39%,選股票前還是看一看質押比例為好。

        好公司遇到黑天鵝是絕佳機會

        雖然黑天鵝容易傷人,但其實一些本質不受傷的好公司,遇到黑天鵝時,反倒提供了低價買入的絕佳機會。

        首先是好行業里的龍頭股。

        當一個行業出現黑天鵝時,如果我們判斷,這個行業未來還會存在,那么,暴跌下來的龍頭企業,往往是機會,未來市場占有率可能反倒會上升。

        比如2013年限酒令,疊加塑化劑事件,茅臺大跌,那就是很好的介入時機了。

        再比如假疫苗事件,當事公司長生生物基本要涼了,但是這個行業不會消失,這么多中國人對疫苗的需求不會消失,而且現在都是強制打疫苗的,否則小孩沒法上學。

        而這些公司都是特許經營的,有點壟斷的性質,不是誰想造疫苗,賣疫苗就可以的。

        那么行業內其他被打壓下來的公司,可能就是機會,或者反而會更受益。

        比如華蘭生物等疫苗股,反倒在出事后漲了一波創了新高。

        還有就是被輿論暫時錯殺的優質股。

        隨著互聯網的普及,輿論導向也開始影響市場,一句話、一個動作、一個事件都可能掀起輿論潮。

        2012年,臺北醫學大學眼科教授蔡瑞芳宣布不再做近視矯正手術,因易產生后遺癥。

        受此影響,愛爾眼科隔天開盤后一度大跌近5%,收盤跌2.49%。并且由于手術安全性問題受到質疑,直到年底股價都一直沒能擺脫弱勢。

        但是,隨著時間推移,愛爾眼科不斷給出漂亮的業績答卷:近幾年,營業收入年復合增長率超過35%,歸母凈利潤年復合增長率達到了45%,股價也自然穩步上升。

        連續多年的高增長,市值從上市初期的69億元到目前的近700億元,優質的股票在輿論面前是敢于正面回應的,被錯殺的時候也就是很好的抄底機會。

        因為錯殺使得珍珠蒙塵、王子落難,也是難得的抄底機會,抄得越低越好。

        本質的黑怎么也洗不白。

        也不是每一個黑天鵝都是值得抓住的,一蹶不振和曇花一現的例子也很多。

        在行業內沒有競爭力的不要碰。

        當年重慶啤酒一直忽悠大家在研發疫苗,這個故事忽悠了很多年,結果弄到最后測試的時候,發現他們研發的疫苗完全沒效果。

        股價直接崩了,崩完,短期還弄了波超跌反彈,然后又跌下來,到現在也沒緩過來,距離當時股價高位還有很大的距離。

        這種就是沒有核心競爭力的,在行業沒有絕對低位,一旦被證偽,可能就真完了,不適合抄底。

        再看第二個,樂視網,前期第一波一字跌停打開后,我說會復制重慶啤酒的走勢,再慣性跌一下,然后來一波強勁反彈。

        結果還真是完全復制。

        然后就漫漫陰跌了。。

        從價值投資的角度來說,一個公司的偉大,源于本質,源于他的內在。如果內在已經全崩潰了,虧光了,每年每月穩定巨虧,要靠別人來救,那他一定沒有偉大的本質。

        看下圖,正著看,是“挑戰”,倒過來看,則是“勝利”,黑天鵝也是如此。

        對每一個在市場博弈的投資者來說,都并不希望黑天鵝發生,但他總是按照超乎我們預料的方式出現在我們面前。

        抓得準講究的是抓的環境準、對象準、還有時機準:

        1.要等黑天鵝事件,股價崩潰的時候。

        2.遇到出事的行業或公司,先定性,這個行業或公司是否會消失,選定不是毀滅性打擊的,未來會滿血復活的好公司。

        3.暴跌后,估值比較低了,股價也有點殺不動了,開始介入,才是最安全的。

         “在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪?!边@句巴菲特的名言是最好的應對策略。

        遇到黑天鵝事件,在所有人都恐懼時不妨貪婪一點,理性思考一下,更有可能抓住危機帶來的機會。

        今天費了不少力氣,寫了這樣一篇深度的文章,分享了一種投資方法,歡迎大家多多分享!

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